Euroobligacijos - kas tai? Kas gamina ir ko reikia euroobligacijų?

Be ilgalaikių vertybinių popierių rinkoje yra specialios rūšies skolos vadinamas euroobligacijų. Skolininkams ant jų vyriausybes, didelių korporacijų, tarptautinių organizacijų ir kai kurių kitų institucijų, kurie yra suinteresuoti pritraukti finansinius išteklius pakankamai ilgą laiką ir mažiausiomis sąnaudomis. Pirmą kartą, šie įrankiai atsirado Europoje ir gavo pavadinimą euroobligacijų, dėl kurių šiandien jie gana dažnai vadinami "euroobligacijos". Kokios obligacijų, kaip yra jų išleidimo ir kokią naudą jie duoda kiekvienam šios rinkos dalyvio? Atsakymus į šiuos klausimus stengsimės išsamiai ir aiškiai aptartas straipsnyje.

Samprata ir pagrindiniai bruožai euroobligacijų

Paprastais žodžiais tariant, mes galime pasakyti, kad tai obligacijas valiuta skiriasi nuo nacionaline valiuta kreditoriaus ir skolininko, ir pateikti vienu metu nuo kelių šalių rinkose (su išduodančiosios šalies, išskyrus). Jie, kaip taisyklė, pritraukti lėšų ilgesniam laikotarpiui - iki 40 metų. Yra išduotos per metus arba nuo trijų iki penkių trumpalaikių euroobligacijos, ir vidutinio laikotarpio - dešimties metų laikotarpis.

Nariai euroobligacijų rinkoje

Yra specialios institucijos patalpinti euroobligacijas. Kas tai yra struktūra? Tai tarptautinė Sindikatas Draudikų, kuris apima finansinių institucijų įvairiose šalyse. Šiuo atveju nacionalinės teisės aktai jų gamybos ir apyvartos reglamentuoja ribotai. Taip pat yra emitentai (vyriausybės, tarptautinės ir nacionalinės struktūros) ir investuotojai (finansinės institucijos - draudimo bendrovės, pensijų fondai ir kt). Visi dalyviai yra dalis Tarptautinės asociacijos kapitalo rinkos dalyvių (ICMA) - savireguliacijos organizacija, įsikūrusi Ciuriche. "Clearstream ir Euroclear naudojamas kaip depozitoriumo ir kliringo sistemose.

Yra speciali direktyva , Komisija Europos Bendrijų Komisija, kuri teikia visą teisinį apibrėžimą šią priemonę, reglamentuoja taisykles ir procedūras teikti paraiškas taršos rinkoje. Pasak jos euroobligacijų - yra prekiaujama vertybinių popierių turintys daug funkcijų:

• poreikis perduoti savo įsipareigojimų prisiėmimo tvarką ir savo vietą per sindikatas bent du nariai, kurių priklauso skirtingoms narėse;
• jų sakinys atliekamas dideliais kiekiais keliose rinkose (bet ne emitento šalyje);
• iš pradžių įsigyti kredito įstaigos arba kitos patvirtintos finansų institucijos.

skelbimai euroobligacijų

Euroobligacijos - kokios popieriaus ir kokios būdingos savybės, jie turi? Pirma, kiekvienas euroobligacijų turi kuponą, kuris suteikia investuotojui teisę gauti palūkanas už obligacijas tam tikru laiku. Antra, palūkanų norma gali būti tiek fiksuoto ir kintamo (priklausomai nuo įvairių veiksnių). Trečia, palūkanų mokėjimas gali būti pateikiama kita valiuta nei ta, kuri pritraukia paskolą. Tai vadinama dvigubo nominalo. Be to, svarbu žinoti kitų funkcijų, tokių vertybinių popierių, o būtent:

• Šis pareikštinės vertybiniai popieriai;
• dedamas tuo pačiu metu keliose rinkose;
• galima ilgą laiką - Paprastai 10-30 metų amžiaus (40 imtinai);
• valiuta, kuria skolintis, ir užsienio emitentui ir investuotojui;
• nominali vertė euroobligacijų turi dolerio ekvivalentą;
• palūkanos apie kuponus pagaminti neatskaičius mokesčių;
• pateikti euroobligacijų emisija Syndicate, kuri apima bankų, finansų maklerio ir investicinių firmų keliose šalyse.

Euroobligacijos - viena iš patikimiausių finansinių priemonių, bet todėl, kad paprastai jų klientai yra finansų įstaigos, kaip antai investicinių bendrovių, pensijų fondų, draudimo bendrovių.

Iš atsiradimo ir plėtros euroobligacijų rinkoje istorija

Euroobligacijų emisija pagal klasikinę schemą apgyvendinimo pirmą kartą buvo atliktas Italijoje 1963. Emitentas yra valstybinė kelių tiesimo įmonė Autostrade. Jis buvo priimtas 60.000 obligacijų nominalios vertės kiekviena $ 250. Būtent dėl euroobligacijų pradžių pasirodė Europoje, ir iki šios dienos jų prekybos dalis yra atliekami toje pačioje vietoje, popieriaus vardas turi priešdėlį "euro". Šiandien ji yra labiau duoklė tradicijai nei nekilnojamojo charakteristika priemonę.

Aktyvus plėtra rinkoje vyko 80s. Tada ypač populiarus euroobligacijų pareikštinės. Vėliau, 90-ųjų, jie pradėjo "persekioti" Global Pastaba - išsivysčiusių šalių ir turintis (o ne į euroobligacijų) programinės įrangos išduotus vidutinės trukmės vardines obligacijas. Ji buvo susijusi su rinkos kapitalizacija augimui ir stiprinimui pagrindinio statuso skolininko. Tada jų dalis bendrame euroobligacijų siekė 60%.

Pasibaigus 20-ojo amžiaus pabaigoje jis pasirodė rinkoje didelių obligacijų paskolų, vadinamų "Jumbo". Likvidumo euroobligacijų padidėjo, o didžiausi skolininkai į JAV vyriausybinių agentūrų ir nacionalinių subjektų veido padidino susidomėjimą šia finansine priemone. Be to, dėl pasaulinės krizės ir nutylėjimą paskolų Vyriausybei šalių Pietų Amerikoje numeris obligacijų vaidmuo palyginti su bankų paskolų padidėjo. Ten buvo vadinamoji procesas "skrydžio į kokybę", nes investuotojai nori saugiau investuoti nei aukštojo pelningumo investicijų su pakankamai rimtas pavojus.

euroobligacijų šiandien

Iki šiol, euroobligacijos yra ne mažiau paklausa. Pagrindinis tikslas emitentų, įvežamų į rinką - paieškos alternatyvių šaltinių lėšų (be tradicinio interjero, ypač, banko paskolas), taip pat paskolos diversifikavimas. Be to, yra daug privalumų, kurie euroobligacijų skaičius. Kas yra tie "pelnas"? Pirma, sutaupyti Due pritraukti kapitalą (iki 20%). Antra, mažiau įvairių rūšių juridinių formalumų ir prisiimtus įsipareigojimus emitentas. Trečia, yra praktiškai nėra apie kryptis ir formas lėšų panaudojimo, ir kiti rinkos lankstumo apribojimai.

Klausimas ir platinimas euroobligacijų

Yra įvairių variantų vietą euroobligacijų, dažniausiai - atvirą prenumeratą. Jis atliekamas per Draudikų sindikatas, o klausimai yra įtrauktos į vertybinių popierių biržos. Po pirminio pardavimo yra "išmesti" prekiautojų ant antrinėje rinkoje, kur jie gali būti perkamos per telefoną ir per tuo investicinių bendrovių internete. Kaip ir bet investicijų priemonę, turi euroobligacijų kabučių ir jų derlius, kuris priklauso nuo pasiūlos ir paklausos rinkoje. Tačiau yra dar vienas variantas, klausimas - ribotas vietą tarp konkretaus investuotojų grupei. Šiuo atveju obligacijos nėra prekiaujama biržoje (nerodomos).

Rusijos euroobligacijų: dabartinė situacija

Pirmą kartą mūsų šalyje sudarė tarptautinę euroobligacijų rinka 1996 metais. Pirmieji klausimai šio tipo skolos buvo atliekamas per 96-97 metų. Tada jų vietą tam tikromis sąlygomis teisę gavo du dalykus Federacija - Maskva ir Sankt Peterburgas. Šiandien šios rinkos dalyviai yra didžiausias šalies korporacijos, "Gazprom", "Lukoil" "," Norilsk Nickel "", "Transneft" "," Paštas Rusijos "," MTS "," Megaphone ". Ji turi svarbų vaidmenį, kaip euroobligacijų "taupomasis bankas", "VTB" ir "Gazprombank" "," Alfa Bank "," Rosbank "ir kt. Svarbu pažymėti, kad Rusijos kompanijos prieigą prie euroobligacijų rinkoje riboja nacionalinius teisės aktus. Taigi, akcinės bendrovės gali pritraukti finansavimą per šią priemonę suma neviršija jos akcinio kapitalo suma. Taip pat yra apribojimai neužtikrintas euroobligacijų (paprastai reikalaujama užstato) ir kitų teisės aktų išdavimo. Sužinokite Rusijos emitentų patikimumą, gali būti pagal specializuotų reitingų agentūrų, tokių kaip Moody, "Standard & Poor" ir kiti.

Rusija kasmet dalyvauja tarptautinėje skolos rinkoje. Nepaisant to, kad ši šalis turi pakankamai savo finansavimo šaltinius, atsižvelgiant į Lietuvos Respublikos finansų ministro, tai yra svarbus įvykis Rusijos biudžeto politiką. 2014, planuojamas vienas ar du patekti į užsienio rinkas su euroobligacijų doleriais ir eurais, iš viso 7 mlrd. Dolerių (tariamai).

Ukrainos euroobligacijų: pirkti ir "sudeginti"

Rusija dalyvauja šioje sistemoje, o ne tik kaip emitento, bet taip pat, kaip investuotojas. Pernai gruodį, Rusija nusipirko Ukrainos euroobligacijų viso 3 mlrd $., Tapimas vienintelis pirkėjas šiuo klausimu. Tačiau tokia investicija gali pasirodyti šalių nėra geriausias būdas. Nuo vasario S & P ir "Fitch" šiais metais jau ne kartą sumažino Ukrainos euroobligacijų reitingą. Ką tai reiškia? Obligacijų įvertinimas pasiekė CCC (iš anksto numatytoji) lygį, kad rinkos vertė sumažėjo, o įsipareigojimų nevykdymo ant jų tikimybė padidėjo. Rusija tuo pačiu metu gali tekti skubiai grąžinti skolą, tačiau jos pozicija šiuo klausimu yra silpnas. Dėl neigiamų tendencijų Ukrainos ekonomikai, Rusijos Federacijos nebus lengva įrodyti, kad jis neturėjo jokio supratimo apie nutylėjimą galimybes, riziką, kurios buvo registruotos 200 puslapių prospekte. Ukrainos atsisakymas įvykdyti įsipareigojimus turi labai nemalonių pasekmių pačioje šalyje, susijusių su kredito istorija pablogėjimo tarptautinėje rinkoje, atsižvelgiant į nuosavybės arešto turėtojams jos vertybinių popierių užsienyje ir nesugebėjimas patekti į skolos rinką ilgą laiką euroobligacijų. Todėl, atsižvelgiant į abiejų teigiamas nuo obligacijų skolos klausimo sprendimo pusių interesus.

išvada

Taigi, euroobligacijos - yra labai tvirtas, kaip taisyklė, ilgalaikiai investiciniai įrankiai pritraukti finansavimą tarptautinėje kapitalo rinkoje. Jie dedami per specialiai sukurtas Sindikatas ir reglamentuoja viršvalstybinių subjektams. Labai svarbus yra žaidžiamas ant euroobligacijų rinkoje, reitingų agentūros, nustatyti finansinių priemonių konkrečios šalies patikimumą. Šiandien Rusija yra aktyvus dalyvis tarptautinėje rinkoje euroobligacijų, kalbėdamas su juo, kaip emitento ir investuotojo.