Iš rublio kritimas (2014). Už rublio kritimo priežastis

Rusijos ekonomika įveikė kitą sunkumų turas, iš kurių vienas - nacionalinės valiutos JAV dolerio atžvilgiu silpnėja. Kas yra rublio kritimo priežastis? Kas tai yra - sisteminis reiškinys ar spekuliacinis efektas? Kokie paprastiems piliečiams ir įmonėms pasekmės?

Pesimistinis prognozės

Pasak kai kurių analitikų, JAV dolerio vertė iki 2014 metų pabaigos gali išaugti iki 37-40 rublių (ar tai bus vidutinis JAV dolerio kursas). Pagrindinė priežastis, dėl Rusijos banknotų silpnėjimo vadinamas šalies ekonomikos pablogėjimo. Ekspertai, kurie rėmėjai tokiu pesimistiniu prognozei, taip pat manome, kad jau mažas BVP dinamika kris toliau, ir kapitalo - tekėti iš šalies.

Iš rublio padėtis, analitikai pesimistai manyti mažins ne tik JAV dolerio atžvilgiu, tačiau taip pat su kitomis pagrindinėmis pasaulio valiutomis. Taip pat yra nuomonė, kad dabar yra stabilumo rublio devalvacija Rusijos ekonomikos laikotarpis, atsižvelgiant į mokėjimų balanso pablogėjimas. Pablogėjimas Rusijos valiutos pozicijos, sako analitikai, gali prisidėti prie Federalinės rezervų sistemos iš JAV, kuri 2014 m gali ir toliau mažinti monetarinės priemonės poveikį ekonomikai, o 2015 pradėti kelti refinansavimo normą politiką.

Pasak prekybininkų

Profesionalai užsienio valiutų keitimo sandorių srityje laikoma, kad rublio JAV dolerio atžvilgiu padėtis nėra blogesnė negu kitų valiutų. rinkos spaudimas, pasak prekybininkų, taip pat buvo išbandytas, o Australijos doleris Argentinos pesas ir Turkijos nacionalinė valiuta - lira. Visi jie, kaip rublio - vadinamosios "prekė" pinigus. Pasibaigus 2014 m dolerio pabaigoje, atsižvelgiant į prekybos ekspertų, tai gali kainuoti 34-35 rublių, eurais - apie 45-46 vienetų Rusijos valiuta. Per metus, tačiau gali būti svyravimai.

Pagrindinė priežastis, dėl rublio kritimo, manau prekybininkams - pasaulinėje perorientavimas investicijų srautai - kapitalo nutekėjimą iš besivystančių rinkų, kuri priklauso Rusijai, o investuoti į išsivysčiusių šalių ekonomikai. Ši tendencija gali būti svarbūs ateinančiais metais. Tačiau nacionalinės valiutos Rusijos Federacijos susilpnėjimas, kaip finansų ekspertai mano, gali stipriai jaučiasi piliečius: didelė tikimybė vartotojų kainų augimas.

Mokslinę aplinką nuomonė

Kai kurie ekspertai iš ekonomistų skaičius mano, kad rublio nuvertėjimas tampa užsitęsęs charakterį 2014. Kaip šio centrinio banko sprendimo sumažinti užsienio valiutos rinkos reguliavimą rezultatas gali būti peržiūrėtas. Tačiau, kai valiutos kursas stabilizuosis, centrinis bankas vėl gali susilpninti virš pasiūlymų kontrolę. Labai daug nacionalinės pinigų politikos, nes ekspertai mano, priklauso nuo tinkamo aiškinimo ir supratimo apie ekonominį augimą. Pavyzdžiui, kalbėti apie tikrąją ekonomiką augimo dėl išsivysčiusių šalių pavyzdžiu, pasak mokslininkų, nėra pagrindo, nes yra per brangus darbas.

Dirbtinis augimas per kapitalo investicijų kaupimu - yra, anot kai kurių ekspertų, "burbulas", kuris sprogo ilgainiui. Tačiau Rusijai, nes mokslininkai mano, ekonomikos augimas gali būti gana apčiuopiama, ir ji yra valiuta susilpnėjo - realus veiksnys jo stimulas. Be rublio kritimo padidino eksportą, o investuotojai pelno pakyla (bet taip pat gali sumažinti rinkos patikimumą).

Optimistinis scenarijus

Nepaisant neigiamų scenarijų dėl rublį JAV dolerio atžvilgiu ir jos poveikį Rusijos ekonomikos gausa, yra tarp ekonomistų yra gana optimistinis požiūris į situaciją. Yra versija, kad 2014 kai iš krizės, būdingi ir ankstesniais metais, atsikratyti euro zonos, kuri yra pagrindinė Rusijos prekybos partnerė. euro, 2014 gali išaugti iki daugiau nei 1% - iš šalių, kur oficiali valiuta ekonomika.

Tai gali sukelti Rusijos eksporto žaliavų augimui, taip pat į jo kaina didėja. Jei tai atsitiks, tai augs, o prekybos perteklius Rusijos Federacijos, o po to bus sulėtinti užsienio kapitalo nutekėjimą. Rezultatas bus remiama kaip rublis JAV dolerio atžvilgiu. Pagal tokį optimistinį scenarijų, Rusijos BVP augimas 2014 m gali viršyti 2,5%, o dolerio kursas bus ne daugiau kaip 33 rublių. Taigi, atsižvelgiant į prognozę, kai bus rublio kritimas per 2014 m.

retrospektyvus

Tarp ekonomistų yra požiūris, kad rublio nuvertėjimas, palyginti su pagrindinių pasaulio valiutų - reiškinys gana naujas ir visiškai natūralu, kad Rusijos ekonomikai. Net jei mes neturime atsižvelgti į 1998 m krize , kai Rusijos nacionalinis bankas Pastaba doleris nukrito kelis kartus, pakanka priminti, kad ekonomikos nuosmukis 2008-2009 metais. Tada Rusijos valiuta patyrė bent tvirtą devalvacijos, nei 2014 m. Tačiau, kaip parodė vėlesni įvykiai, The per ateinančius kelerius metus rublis, užtikrintai žaidė dolerio ir euro padėtį.

Jūs taip pat galite prisiminti valiutų prekybos su 2012 m rudenį - kai kursas buvo būdingas labai didelis kintamumas, daugelis ekspertų pranašavo neišvengiamą žlugimą rublio, bet taip neatsitiko. Šiandien, Rusijos valiuta nukrito kainos, tačiau ji remiasi ankstesnių metų patirtį, ir negali suteikti progą padaryti radikalias išvadas dėl tolesnio šalies ūkio. 2008-2009 metais, ekonomika turėjo konkrečias priežastis, dėl rublio kritimo. 2014-oji gali atskleisti kitus veiksnius, turinčius įtakos Rusijos valiuta.

Tendencijos besivystančiose šalyse

Yra tarp ekonomistų, kad rublis elgiasi valiutų prekybos aplink tas pats kaip banknotų ir kitų besivystančių šalių, ypač šalių BRICS (kuris prilygsta Brazilijoje, Indijoje, Rusijoje, Kinijoje ir Pietų Afrikoje, kartais) peržiūrėti. Faktas, kad dabar yra pasaulinė investicinė nutekėjimą užsienio investuotojams iš šių ekonomikų. Susilpninti nacionalinę valiutą, nes yra gera priežastis rudenį - rublio, nekilnojamojo, juanio ar randas nesvarbu - veiksnys bendrus grupės šalių. Rusija, taip pat prarasti patrauklumą užsienio kapitalui.

Investicijų srautas taip pat susijęs su tuo, kad JAV Federalinis rezervas palaipsniui sugriežtinti pinigų politiką, mažinant neužtikrintas dolerių emisiją ir didinti vidaus paskolų palūkanų normas. Po pirmaujančių ekonomikų pasaulyje "sugriežtinti savo diržus" ir kitų išsivysčiusių šalių pavyzdžiu. Investuotojai mato šią tendenciją, alsuoja dideliu pasitikėjimu šiose rinkose ir nori siųsti savo kapitalą ten, o ne besivystančiose šalyse. Ekonomistai taip pat pažymi, kad BRICS šalių valiuta yra ne tiek susilpnėjo, nes doleris sustiprėjo dėl geresnio JAV rinkos sąlygomis.

Vidinės priežastys silpnėjimas rublio

Falling rublį, kaip kai kurie ekspertai mano, yra dėl ne išorinių ir vidinių veiksnių. Pirma, dėl to, kad aktyviai peržiūros centrinio banko Rusijos licencijos iš privačių bankų - 2013 procedūra buvo atlikta 20-bankų finansinių institucijų. Patys rezonansinis precedentas - apie "Master-Bank", vieno iš didžiausių šalyje uždarymas. Antra, Rusijos bankas nusprendė palaipsniui atleiskite rublio į "laisvai plaukioti".

Priežastis už tai - noras skatinti pramonės plėtrą šalyje, kuri nėra lengva išlaikyti eksporto pelningumą. "Silpnas" rublis gali gerokai sumažinti Rusijos prekių kainą ir padaryti vidaus gamybos konkurencingumą. Kai kurie ekonomistai mano, kad nacionalinės valiutos Rusijos Federacijos institucijų pelningų mažėjimas: paimtų paskolų vyriausybės obligacijas litais ir naftos pajamų skaičiuojama JAV doleriais. Su JAV dolerio augimo valstybė gaus daugiau nei nacionaline valiuta mokėti palūkanas už obligacijas.

Šio rublio silpnėjimo pasekmės

Kas kelia grėsmę rublio nuvertėjimą? Nepaisant to, kad valiutos susilpnėjimas - tai, visų pirma, makroekonominiai rodikliai, šio reiškinio poveikis gali būti jaučiamas ir eilinių piliečių. Pasak kai kurių ekspertų, nacionaline valiuta Rusijos rudenį gali padidėti kainos importuojamų prekių (ypač elektronikos, automobilių, vaistų, drabužių, taip pat pagamintos prekės, žaliavų, kurių gamybai yra perkamos užsienyje).

Kaina žygis šių segmentų analitikai spėjama, kad gali pasiekti 15%. Be to, tuo brangiau šventė rusai užsienyje (ypač išsivysčiusiose šalyse). Kainos už lėktuvo bilietų ir viešbučių išreiškiami daugiausia JAV doleriais, ir jų nominali vertė, nepaisant valiutų kursų svyravimų, išlieka nepakitęs, o tai reiškia, kad tikroji vertė kelionės išlaidų iš Rusijos didėja valiutos vertimu. Taigi piliečiai negali būti abejingi mažėja Rublis reiškinys. Kas bus toliau silpnina nacionalinių banknotų Rusijos Federacijos, ekonomistai paaiškinti gana Blizgančios.

FED veiksnys

Kaip jau minėta, yra teorija, kad rublis JAV dolerio atžvilgiu tiesiogiai priklauso nuo Federalinių rezervų sistemos politiką. Dabar ši finansinė institucija sumažina vadinamųjų programą "palengvinti", kai spaudos išleistų nepadengtų dolerių. FED mažina pirkimus obligacijų ir hipotekos sutarčių. Naujoji vadovybė iš Federalinės rezervų sistemos žada lankstų požiūrį į darbą su šia programa. Mes šią finansinę instituciją tam tikrų santykių su valdžios institucijomis pakeitimus. Jei metų prieš Fed turėjo įtikinti Kongresą, kad reikia padidinti valstybės skolos lubas, bet dabar tai nėra prasmės - Amerikos Parlamentas turi teisę keisti lubas, bet kuriuo metu. Tai, ekonomistai tiki, padeda sumažinti JAV ekonomikos riziką iš Federalinės rezervų sistemos. Taigi, JAV rinka turi gerą galimybę stabilizuoti ir, kaip rezultatas, stiprinti dolerį tarptautinėje valiutų prekybos.

Argumentai "už" ir "prieš" dėl rublio silpnėjimo

Iš rublio kritimas - tai reiškinys, kad ne visada veikia ekonomikai neigiamai. Yra toks privalumus ir trūkumus reiškinys. Tarp neginčijamų privalumų - padidėjo pajamas eksportuojančių įmonių, ir, kaip pasekmė, mokesčių mokėjimų augimą į Rusijos biudžetą. Skatino importo pakeitimo - iš užsienio prekių didėja kaina, ir tampa pelningiau pirkti vidaus gamybos produktus. Ji prisideda prie ekonomikos augimo. Savo ruožtu, norint suprasti, ką grasina rublis lašas, verta priminti, kad šalies užsienio skola. Tai pinigai, kuriuos gyventojai paėmė į užsienį - dažniausiai dolerių. Todėl pagrindinis trūkumas Rusijos valiuta susilpnėjo - Į apkrovą tokių skolininkų padidėjimas. Užsienio skola Rusijoje dabar yra milijardų dolerių šimtai (pagal kai kurių ekspertų skaičiavimais, ji jau viršijo šalies tarptautines atsargas). Ilgas ir didelis silpnėjimas rublio tampa nepelninga įmonių (ypač komercinių bankų), kurie turi užsienio kreditoriams.

prognozės bankų

Didžiausi Rusijos ir užsienio bankai taip pat bando įvertinti rublio kritimą ir prognozuoti būsimus dinamiką nacionaline valiuta Rusijos Federacijos. Reikėtų pažymėti, kad kredito įstaigos, yra nustatyti paprastai optimistiškai. Bankai, pavyzdžiui, "VTB Capital", "Morgan Stanley", taip pat "Alfa-Bank", manoma, kad iki 2014 metų pabaigos doleris kainuos 35 rublių. "Citi", "Discovery", "Uralsib" matyti rublis ženkliai sustiprinti: per šių institucijų leidiniuose pasirodė skaičiai tarp 32,3 ir 34,5 Rusijos valiutos vienetų per JAV banko Pastaba metų pabaigoje. Keletas atrodo pesimistiškai prognozę rublio HSBC (35,4 už dolerį), "Renaissance" (35,5). Didžiausias silpnėjimas Rusijos valiuta mato UBS (36,5). Reikėtų pažymėti, kad tarp projekcijų atžvilgiu rublio prieš kitų pagrindinių pasaulio valiutų bankų - euro - taip pat pastebėjo didelį skirtumą - nuo 43,4 (Morgan Stanley) iki 48,4 RF vienetų eurų banknotų (Citi).